Investing.com — Fitch Ratings, Perşembe günü Fas’ın Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu BB+ olarak teyit etti. Görünüm Durağan olarak belirlendi. Karar, sağlam makroekonomik politikalar, yeterli dış likidite tamponları ve güçlü resmi alacaklı desteğine dayandırıldı. Bu faktörler nispeten olumlu bir borç profili oluşturuyor.
Derecelendirme kuruluşu, Fas’ın merkezi hükümet mali açığının 2026’da genişleyeceğini öngörüyor. Açık, 2025’teki yüzde 3,5’ten yüzde 4,0’a çıkacak. Bu artış, Hürmüz Boğazı kriziyle ilgili geçici harcamaları yansıtıyor. Yükselen enerji fiyatları, sübvansiyon maliyetlerini artırdı. Bütan gazı tazminat ödemeleri büyüdü. Ulaşım operatörlerine destek devam ediyor. Ulusal elektrik ve su şirketine transferler arttı. Fitch, mali açığın 2027-2028’de ortalama yüzde 3,4 olacağını tahmin ediyor. Hürmüz kaynaklı geçici harcama baskıları azalacak.
Fitch, merkezi hükümet borcunun 2028’de nispeten istikrarlı kalacağını öngörüyor. Borç, GSYİH’nın yüzde 67’si seviyesinde olacak. Bu oran, BB kategorisi için öngörülen yüzde 51 medyanının önemli ölçüde üzerinde. Bununla birlikte, yeniden finansman ve döviz kuru riskleri bir miktar azaltılmış durumda. Fas’ın nispeten olumlu borç kompozisyonu bunu sağlıyor. Uzun vadeler, yüksek sabit faizli araç payı ve imtiyazlı dış finansmana önemli bağımlılık öne çıkıyor.
Fitch, cari işlemler açığının 2026’da genişleyeceğini bekliyor. Açık, 2025’teki yüzde 2,5’ten yüzde 3,8’e çıkacak. Ardından 2027-2028’de ortalama yüzde 2,6’ya daralacak. Fas’ın dış dayanıklılığı güçlenmiş döviz rezervleriyle destekleniyor. Rezervler 2025 sonu itibarıyla 48 milyar dolara ulaştı. Rezervlerin 2026-2028’de ortalama 5,1 aylık cari dış ödemeleri karşılaması bekleniyor. IMF, Nisan 2026’da ikinci iki yıllık esnek kredi limiti düzenlemesini onayladı. Yaklaşık 4,5 milyar dolarlık düzenleme ek bir tampon sağlayacak.
Fitch, reel GSYİH büyümesinin 2026’da yavaşlayacağını öngörüyor. Büyüme, 2025’teki yüzde 4,9’dan yüzde 4,0’a gerilecek. 2027-2028’de ortalama yüzde 4,2 olacak. Yasama seçimleri Eylül 2026’da yapılacak. Ancak Fitch, sonucun Fas’ın ekonomi politikasının yönünü önemli ölçüde değiştirmesini beklemiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
