Investing.com — Bernstein’a göre, Şubat ortasından bu yana ABD ve Asya hisse senetleri arasındaki keskin ayrışmanın devam etmesi muhtemel. Şirket, artan ekonomik belirsizlik ve yurtdışındaki göreceli değerleme avantajları nedeniyle ABD hisselerinden çıkışın kalıcı olabileceğini savunuyor.
Bu yılın başından beri S&P 500 %8,6 düşerken, Japonya ve Japonya hariç Asya piyasaları kırmızı bölgeden zar zor kurtularak sırasıyla %0,7 ve %0,3 yükseldi.
Bernstein, bu ayrışmanın “ABD istisnacılığının sorgulanmaya başlamasıyla” ortaya çıktığını ve gümrük vergisi belirsizliğinin artmasıyla birlikte dolar ve tahvil getirilerini etkileyerek hızlandığını belirtti.
Bernstein, Asya’nın performans üstünlüğünün devam edeceğine inanıyor. Japonya, Hindistan ve Kore en cazip piyasalar olarak gösteriliyor.
Son fon akış verileri de bu eğilimi destekliyor. 2024’te ABD hisse senetleri hala en fazla para girişi çeken piyasa olsa da, 25 Mart haftası ABD hisselerinden ilk büyük çıkışın yaşandığı hafta oldu. Bu dönemde Avrupa’ya 20 milyar dolar, Japonya’ya 7 milyar dolar aktı. Benzer bir hareket 9 Nisan’dan sonraki hafta da gerçekleşti.
Bernstein analistleri şöyle diyor: “ABD’den büyük rotasyon hakkında tüm konuşmalara rağmen, ABD hisse senetlerine giren para miktarı diğer bölgelere girenden çok daha fazla.”
1989’dan bu yana, Japonya hariç Asya’nın düşüş dönemlerinde ABD’den daha iyi performans gösterdiği 12 dönem oldu. Bu dönemler genellikle dört ay sürdü.
Japonya da beş ay boyunca benzer ayrışmalar yaşadı. Bu dönemlerde, iç piyasaya odaklı sektörler ve değer hisseleri performansa öncülük etti. Bernstein bu eğilimin devam etmesini bekliyor.
Asya piyasaları ayrıca göreceli değerleme ve kazanç avantajlarından da yararlanıyor.
Bernstein, ABD hisse senetlerinin 3,9x fiyat/defter değeri ile pahalı kalmaya devam ettiğini, Japonya’nın ise 1,3x fiyat/defter değeri ve 13x ileriye dönük fiyat/kazanç oranı ile tarihsel düşük seviyelerde işlem gördüğünü belirtti.
Japonya ayrıca bir kazanç yükseltme döngüsünde bulunuyor. Uzmanlar bu yıl Japonya’da %0,9 GSYİH büyümesi beklerken, Japonya hariç Asya’da %0,8 ve ABD’de %0,9 düşüş öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
